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99家电气设备上市企业三季度成绩剖析点评【年度力荐】(5)
发布时间:2023-06-05 05:46:59 来源:乐鱼全站app下载 作者:乐鱼全站APP官网登录

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  前三季度中低压变频器及工控职业遍及收入微增,净赢利同比下滑。宏观经济要素导致的商场需求景气量下降以及企业前期扩张导致的费用率上升成为主因。第三季度部分企业净赢利增速较上半年有所进步首要是遭到软件退税的影响,上一年同期软件退税履行并不正常导致同比基数较低。就商场需求及产品出售来看,职业性的复苏仍需等候,咱们判别工业用户对电力电子产品需求疲软仍将继续。本次修改总结剖析了九洲电气、英威腾、合康变频、荣信股份、和顺电气、恒顺电气、智光电气、汇川技能、新时达共九家电力电子板块上市龙头企业第三季度成绩。(北京智能电网在线)

  2012年三季度,公司完成运营收入2.78亿元,同比下降29.01%;运营赢利1339.89万元,同比下降50.77%;归属母公司一切者净赢利1596.2万元,同比下降38.27%;根本每股收益0.1149元/股。

  公司归于电力电子设备制造业,产品首要分为三大类:榜首类为高压电机调速产品,首要包括高压变频器、高压软起动器等;第二类为直流电源产品,首要包括高频开关直流电源、各类电力电子功率模块等;第三类为电气操控及自动化产品,首要包括高低压开关柜、旁路柜等。

  子公司停产连累公司运营收入添加。陈述期内公司运营收入同比下降29.01%,下降原因首要是公司子公司宁波九洲圣豹电源有限公司停产所造成的。陈述期内子公司宁波九洲圣豹电源有限公司受债款危机影响,现在处于停产状况,连累公司直流电源产品出售添加。盈余才能下降。陈述期内公司归纳毛利率为27.20%,同比上升3.59个百分点;期间费用率为21.22%,同比上升6.33个百分点,期间费用率上升起伏大于归纳毛利率上升起伏,公司盈余才能下降。归纳毛利率进步的原因包括:1)电气操控及自动化产品出售添加,单位固定本钱下降;2)软启动系列均为2011年所签定单,毛利率较高。期间费用率的上升分项来看:出售费用率上升2.24个百分点、办理费用率上升2.05个百分点、财政费用率上升2.04个百分点。

  运营外收入奉献超三成的赢利总额。陈述期内公司运营外收入奉献603万元赢利,占赢利总额比重达31.97%,是赢利总额的重要来历。运营外收入的首要来历为政府补助,不具备连续性。

  应收账款高企给公司后续运营带来较大危险。陈述期末公司应收账款为4.40亿元,占公司运营收入份额达158.41%,过高的应收账款给公司后续运营带来较大危险。尽管公司以为客户首要为信誉杰出的电力、石油石化、冶金和市政建造企业,坏账或许性低。但咱们结合当时经济形势考虑,高企的应收账款一方面影响公司的,添加公司的财政费用;别的一方面坏账危险依然存在。

  九洲电气估计,2012年度归归于上市公司股东的净赢利为44000万元至45200万元(上年同期盈余为3987.80万元),与上年同期比较添加起伏1003%至1033%。九洲电气成绩大幅添加的首要原因是,公司于2012年10月9日出售财物事项的交割结束,出售财物买卖价格为53544.47万元,使公司全年成绩猜想同比添加逾10倍。

  2012年三季报闪现,九洲电气前十大流通股股东中以自然人为主,别的包括3家组织出资者,算计持有2548万股,占流通股总量35.4%(上期占35.75%),其间黑龙江辰能哈工大高科技危险出资有限公司本期持有813.44万股,占流通股总量11.30%。股东人数较上期同比削减约8%,筹码集中度下降。(金融界网站)

  英威腾于近期发布了2012年三季报,陈述闪现:英威腾本年前三季度成绩状况并不抱负。2012年7至9月公司运营总收入同比下降1.88%,净赢利同比下降约达28%。该公司从2011年至今成绩一路下滑,2011年净赢利同比下降约32%,2012年上半年净赢利同比下降约27%。

  “各子公司尚处于培养与成绩进步初期,投入继续加大,其经济效益需逐步闪现;一起公司运营规划逐步扩展,本钱费用相应添加。”英威腾对三季度成绩呈现较大起伏下降的状况作出上述解说。

  英威腾现在的分产品最首要是变频器与伺服驱动器,但因受宏观经济影响,低压变频器职业增速本年呈现下降,而其新动力职业里边的产品UPS电源、合同动力办理等收入虽与上一年同期比较有较大添加,但从三季报或短期来看对全体成绩拉动效果有限。有研讨英威腾展开状况的证券剖析师以为,“宏观经济不景气和全体产能过剩,导致了制造业固定财物出资增速下降,影响了工控职业的展开。上半年该公司的变频器事务就呈现了近几年来的初次下降,也反响了现在低压变频器职业全体的不景气。本年关于一切工控职业的企业都将是伤心的一年,从现在职业的展开状况来看,第四季度或许也很难呈现显着回暖。而该公司现在较为惨白的成绩状况在短期内或许难以改进。”

  从英威腾三季度成绩陈述的相关数据就可以看出公司现在的展开的确不太抱负。据三季度陈述闪现,在2012年年头应收账款约为9498万元,而在2012年三季度末应收账款达1.68亿元,上升起伏达77%.该公司解说,“为习惯商场环境促进出售收入添加,进步优质客户的信誉额度所造成的,其次归于季节性添加所造成的。”

  但上述证券剖析师以为,“因现在整个职业展开都处在不是太景气的时期,所以不扫除该公司应收账款上涨起伏较为凶猛的原因是职业间的相关公司事务展开状况并不杰出,而这种状况后对该公司后续的展开是晦气的。”

  在英威腾2012年报里边,发表了其11家首要子公司、参股公司的运营状况。据了解,英威腾11家子公司里边只要3家子公司的净赢利为正能给母公司英威腾带来必定的效益,其他8家子公司都呈现不同程度的亏本。在这里边英威腾的子公司上海御能亏本的起伏最为凶猛,在本年上半年亏本约1006万元。

  “现在公司许多子公司仍处于展开初期,加之上一年盈余最好的上海御能本年也呈现了运营窘境,子公司较差的盈余才能对兼并报表构成必定托累,估计本年全年仍将坚持现在状况。”上述证券剖析师以为。英威腾在前段时间曾发布相关公告标明,公司拟与新疆期望电子有限公司签定技能使用权转让合同,转让价格为1000万元。

  据了解,期望电子的实践操控人为新疆生产建造兵团农十二师国有财物运营有限责任公司,英威腾持有30%股姑且公司董事、副总经理刘继东先生担任期望电子董事,该公司董事、财政总监王雪莉与期望电子总经理牟长洲为夫妻联系,为相关买卖。

  而本年以来,英威腾累计向期望电子出售产品算计475万元,依据该公司发表下半年两公司间的相关买卖有或许增至挨近两千万。

  “针对现在整个职业展开并不景气与子公司全体状况展开并不杰出的状况下,该公司动用本身的联系寻觅更好的码头来拉动成绩也是无可口非。不过该公司要从根本上推动展开改进状况,必定要从运营好子公司的方面下手,单靠一两家跟本身有联系的公司来推动事务展开并不是长久之计。”上述剖析师标明。(我国本钱证券网)

  10月24日合康变频发布了2012年三季报,陈述期内公司完成运营收入4.6亿元,归属上市公司股东的净赢利0.91亿元,同比别离添加13.9%、4.7%。公司单季度运营收入1.6亿元,归属上市公司股东的净赢利为0.35亿元,同比别离添加-7.1%、-4.5%,环比别离添加-11.8%,-1.5%。公司前三季度的EPS为0.27元,单季度EPS0.10元。公司前三季度取得订单6.4亿元,同比下降5.9%;第三季度单季度取得订单2.48亿元,同比下降1.5%。点评:早年三季度全体来看,公司收入承认怠慢,订单下滑,净利率下降,收款期延伸;下一年的成绩会遭到本年订单下滑和产品价格下降的影响。从第三季度单季度来看,订单下滑起伏比较二季度收窄,盈余才能环比上升,回款状况环比转好,全体运营状况比较二季度有所改进。

  收入承认怠慢,上一年订单保证本年收入添加:公司前三季度运营收入4.6亿元,同比添加13.9%,第三季度单季度运营收入1.6亿元,同比添加-7.1%。收入的承认慢于商场预期,原因是经济下滑使下流客户怠慢了收入承认速度。因为高压变频器从签单到承认收入的均匀周期为半年以上,因而当年收入取决于前一年的订单。2011年公司新签高压变频器订单8.2亿元,同比添加41%,因而2012年的收入添加根本可以得到保证。依据下流电厂等企业的收买特色,咱们估计第四季度承认的收入会高于第三季度。

  订单同比下降,单季度降幅收窄:公司前三季度新签定单6.4亿元,同比下降5.9%,第三季度单季度新签定单2.5亿元,同比下降1.5%,单季度降幅收窄,闪现职业需求在逐步转好。盈余才能同比下降,单季度环比有所改进:公司前三季度毛利率37.7%,同比下降2.5个百分点;第三季度单季度毛利率39.4%,同比、环比别离添加-2.1、2.6个百分点,环比有所上升。前三季度三项费用率为17.4%,同比添加1.4个百分点。在毛利率下降、期间费用率进步和财物减值丢失添加的影响下,公司前三季度运营赢利率降至16.8%,同比下降6.5个百分点。

  公司第三季度单季度运营赢利率为19.7%,同比、环比别离添加-3.6、2.5个百分点,环比有所改进。财物减值丢失大幅添加:公司第三季度承认财物减值丢失737万元,同比、环比别离添加52%和385%。公司的财物减值丢失首要是应收账款坏账预备。公司第三季度应收账款为4.9亿元,比本年二季报只添加5%,而二季报比一季报应收账款添加18%;因而咱们猜想公司或许对单笔坏账进行了全额计提。软件退税添加,进步净利率:公司前三季度运营外收入为0.25亿元,同比添加320%;占运营收入的份额为5.5%,同比添加4个百分点。运营外收入绝大部分为软件退税,同比大幅添加的原因是上一年软件退税不正常。软件退税的添加支撑了公司的净赢利率,公司前三季度完成净赢利0.92亿元,同比添加4.9%,净赢利率为19.7%,比上一年同期下降1.7个百分点。(兴业证券)

  三季报闪现:2012年前三季度,公司完成运营收入10.4亿元,同比下降15.36%,完成运营赢利1.4亿元,同比下降30.65%,完成归属上市公司股东的净赢利为1.8亿元,同比下降19.3%,EPS为0.35元。第三季度实运营收入0.67亿元,同比下降27.97%,环比下降23.87%,完成归属上市公司股东的净赢利0.68亿元,同比下降27.97%,环比下降3.4%,单季度EPS为0.13元。

  钢铁、风电和宏观经济影响到公司本部收入的添加,估计全年本部收入略有下滑。公司本部的SVC、SVG、高压变频事务本年遭到宏观经济影响,订单略有添加,而上一年期末未履行订单8.11亿,提出小太阳项目后没有添加,直接导致本年本部收入略有下滑。这一局势本年难有改动,估计全年本部收入略有下滑。

  资金紧张和钢铁企业效益低,信力筑正事务低于预期。信力筑正在2009年和2010年曾为公司奉献很大的增量,赢利别离为2800和5900万元。可是现在因为钢铁职业效益变差,加上信力筑正公司信贷额度到达极限,2012年余热余压事务本年新接订单很少项目也很少,低于商场预期。

  公司出售费用、办理费用操控较好。前三季度,公司出售费用为1.5亿元,同比下降22.51%,出售费用率14.18%,同比下降1.31%。办理费用为1.4亿元,同比下降8.8%,办理费用率为13.82%,同比添加1%。财政费用为0.49亿元,同比添加79.36%,首要是银行借款和短期融资券利息添加所造成的。

  运营性现金流有所好转,但应收账款依然过高。陈述期内,公司运营性净现金流为-1890万元,好于上一年同期的-1.58亿元,回款有所好转。可是公司应收账款高达14.4亿,超越收入规划,加强回款对公司来讲依然非常重要。(中财网)

  和顺电气公司完成运营收入20973.47万元,完成归归于上市股东的净赢利3189.98万元,别离同比上年同期添加75.14%和22.44%。

  从2011年末至今,公司先后与江苏省电力公司及其供货商,签定了算计约3.85亿元的防窃电电能计量设备及相关的收买合同,订单的履行保证了公司在前三季度成绩大幅添加,从下半年来看,考虑到之前未结转的订单,下半年公司正在履行的订单大约4个亿左右(税后),使公司在三季度营收同比添加了60.1%,从四季度来看,尽管公司手握大订单,但考虑上一年的高基数要素,营收的增速在四季度将有所放缓。此外,咱们注意到与运营高添加成鲜明对比的是,公司净赢利三季度仅添加3%,首要是因为两方面原因,其一,公司的毛利率同比和环比都呈现了显着的下滑,咱们以为首要是公司电能质量改进产品和电力成套设备受本钱上升和职业竞赛加重的影响,公司上半年兼并了苏容公司,跟着电容器的自给,将进一步下降公司相关产品的本钱,未来将有利于公司毛利率的安稳。另一方面,公司的期间费用同比添加100%以上,部分是因为出售人员和研制等人员的薪酬添加所造成的,部分是因为苏容公司的费用影响。咱们估计这些晦气要素,在四季度仍将存在,咱们还注意到公司应付帐款和预收账款较上年同期添加100%以上,首要是为订单备货和客户的预收款,标明公司的大额订单正在有条有理的履行傍边。

  从公司的订单以及各产品现在的开展状况来看,咱们以为防窃电电能计量设备仍是公司本年成绩的国家栋梁,尽管公司现已根本完成了SVC、SVG、MCR、电动汽车充电机等产品的研制,一起升级换代了APF、TSC、电力成套等老产品,且部分产品将于年末或许下一年年头投放商场,但因为公司这些产品很多是针对住宅小区研制的,区域壁垒和样品仍处于试用和商场导入期,估计本年出售额奉献有限。而防窃电电能计量设备,公司不仅在江苏省内现在正在快速进步商场占有率的阶段,出售网得到了铺开,并且现已将将出售覆盖面扩展到广东,陕西等省,公司计划本年将出售面拓宽至10个省,其间在5个省或直辖市(含江苏)能构成安定的出售联系,扩展出售区域。考虑到公司的技能特色和优势,咱们依然坚持此前的观念,未来一段时间内,电能计量设备仍是公司收入的重要来历。公司经过对苏容公司的兼并,向上游原资料进行一体化拓宽,从中报时苏容公司的运营状况看,其与公司应该和谐的不错,咱们看好公司与其的运营协同效应,凭借其途径,更有用的拓宽省外商场。

  恒顺电气前三季度完成运营收入1.6亿元,比上年同期添加14.72%;归属上市公司股东的净赢利3779万元,同比添加22.08%。其间第三季度运营收入和净赢利别离为5167万元和924万元,别离同比添加19.66%和3.06%。

  三季度公司事务结构连续了上半年的趋势,电能质量设备遭到工业企业出资下降的影响收入呈现下滑。本年新展开的余热余压事务首要由腾达西北铁合金项目奉献,现在项目收益安稳。因为余热余压事务毛利率较高挨近55%且较为安稳,跟着收入结构的改变,公司前三季度毛利率较上一年同期上升了2.15个百分点。第三季度毛利率较上半年下降2.05个百分点,首要是因为本季度单个电能质量设备订单出售毛利率偏低,拉低了归纳指数。

  前三季度公司财政费用同比上升54.90%,财政费用率相应进步0.74个百分点,余热余压事务展开初期给公司带来必定财政压力。但依据咱们之前的测算,若公司未来几年每年EMC项目规划不超越2亿元,且项目回收期为三年,则仅在榜首年项目现金流净额为负值,未来EMC事务给公司带来的现金流压力不大。(同花顺网)

  受本年经济不景气影响,智光电气本年前三季度净赢利下降近多半,该公司在三季报中对其2012年整年度运营成绩做出了亏本的估计。

  三季报数据闪现,智光电气本年前三季度运营总收入为2.43亿元,这一数据比上年同期削减了26.72%;归归于上市公司股东的净赢利为539万元,比上年同期大幅削减了78.92%,缩水将近多半。

  依据三季报,智光电气成绩大起伏下滑的原因首要系两方面要素叠加所造成的:该公司运营收入下降以及本钱相关费用添加。

  三季报闪现,智光电气本年前三季度财政费用较上年同期添加108.28%,首要原因是公司因债券发行利息计提添加所造成的;其运营赢利却较上年同期下降68.09%,首要原因是本陈述期内应收金钱坏账预备同比削减所造成的。上述两项要素叠加,导致智光电气赢利总额较上年同期下降了70.94%,税后赢利下滑近多半。

  此外,值得注意的是,智光电气在三季报中做出了其在2012年度将亏本2800万-3400万元的估计,公司解说首要原因系宏观经济下行、商场竞赛剧烈以及部分产品投入未到达预期收益所造成的。(北京商报)

  公司2012年前三季度完成运营收入8.61亿元,同比添加9.00%;完成归归于上市公司股东的净赢利2.42亿元,同比下降6.19%;完成每股收益0.62元。

  公司三季度单季度运营收入3.33亿元,同比添加15.02%;归属上市公司股东净赢利9992万元,同比添加13.67%,均高于2012年前三季度同比数据。收入添加奉献首要来自于电梯一体化及专机产品,别的大传动、新动力产品因为上一年同期基数低也完成同比添加。中低压变频器、伺服等产品是受宏观经济影响,职业需求呈现萎缩,且部分产品因竞赛加重毛利率有必定下滑,咱们判别各项产品毛利率水平与中报不同不大,归纳毛利率也根本共同。现在工控职业继续低迷,年末之前恐难见起色。净赢利方面因为公司收到的软件增值税退税款较上年同期添加,除掉该影响前三季度净赢利约同比下降12%左右。

  公司2012年前三季度出售费用率10.36%,同比上升2.1个百分点;办理费用率17.22%,同比上升4.19个百分点。公司出售、办理、研制人员数量的添加使相应薪酬、福利等费用增多以及研制投入的添加在收入添加放缓的时期导致费用率上升显着,紧缩赢利空间。(广发证券)

  新时达近期发布了2012年三季报,陈述闪现:完成运营收入59953.78万元,同比添加20.88%;完成归归于母公司一切者的净赢利10333.91万元,同比添加10.31%。

  早年三个季度来看,公司收入坚持安稳上升,同比增张20.88%,从期间费用来看,出售费用大幅添加,同比添加33.92%,咱们估计是公司为进行工控变频器推广发生的费用,此外人员费用也是重要的原因,但从单季来看,费用方面呈下降的趋势,估计公司也在操控。咱们还看到尽管公司添加平稳,但毛利率呈现了必定的下滑,从二三季度来看,均下滑1.2个百分点,跟着经济的企稳上升,咱们估计公司未来的毛利率将坚持安稳。

  公司现在在工控类变频器范畴商场正处于拓宽阶段,在本年3月份因为价格原因,停止收买三环股份后,7月经过内部建立从事合同动力办理事务的子公司拓宽新式商场,一方面,华东区域合同动力办理事务企业不多,而布局了很多的冶金、化工、造纸同等动力办理的终端用户,进军该职业可以丰厚企业运营形式,扩宽事务范围,在短时间内争夺到更大的商场份额。另一方面,也进步了公司的资金的使用功率和品牌形象。

  此次,收买北科良辰等三家公司,都是从事变频器、伺服驱动体系、PLC等工业操控驱动产品的专业出售公司,其间北科良辰是美国GEFANUC北美自动化公司可编程操控器在我国华东区域分销商,一起是日本安川电机株式会社的安川变频器(YASKAWA)在我国区域的代理商。在国内开设了2家公司及2个办事处,即:上海北科良辰自动化设备有限公司、无锡良辰电子有限公司和南京办事处、杭州办事处。在业界具有杰出的成绩和享有较高的知名度。从公司的主运营务来看,受保证性住宅规划的推动,使得未来国内电梯商场的竞赛首要集中于本钱操控上,整机厂商往往会将其所面对的本钱压力转嫁给上游配套供货商,将对公司电梯类产品的毛利率发生晦气影响。在工控类变频器方面,公司计划明晰,经过敌对建立子公司和对外取得出售途径的方法,进行商场开辟,因为公司属新进入者,尽管职业全体呈现增速下滑,但可拓宽的商场空间较大,与职业的商场景气量相关不大。未来仍能坚持必定的增速。

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