咱们以为，同时具备空间、发达、时机三因素的电子家当具备极高投资价格，汽车电子与 VR 家当具备家当趋向确定、技艺旅途大白、国产化精确三重上风，值得核心闭怀。

　　电动化/智能化/集成化驶入速车道，汽车电子发展空间宏壮。 汽车电动化、智能化、集成化趋向凸显，鼓动配套电子硬件需求延长。 1）电动化方面：电气平和需求鼓动车用贯穿度量价齐升，电力转换与限度需求拉升功率半导体用量与规格需求。 2）智能化方面：正在高阶主动驾驶需求推进下，车载摄像头、激光雷达等传感器墟市范围将迎来妥当延长。 3）集成化方面：车用嵌塑件引颈汽车硬件编造集成，将奉陪汽车集成化趋向延续拓展车内运用。下游需求延续叠加汽车电子供应链国产代替加快，本土汽车电子配套硬件厂商迎来发达黄金期。

　　消费电子闭怀 VR 高景气，下游更始拉动主题枢纽升级。 VR 方面，软硬件迭代希望推进文娱 VR 短期年出货量达 3000 万部以上，运用场景拓展及科技巨头生态布狭幼进 VR/AR 筑筑中期年度出货达大几万万量级，而恒久元宇宙入口、多界限刚需的定位希望使每年出货量级冲破数亿部；正在此根蒂上主题光学及显示枢纽技艺更始旅途日趋精确，家当链构造力度加大。智好手机方面， iPhone 出货量安靖延长，龙头公司功绩坚挺，同时奉陪来日潜望式摄像一级更始，家当链来日发展仍可等待。

　　被动元件与半导体行业景气延续，国产代替正当时。 被动元件方面：MLCC 行业希望于 22Q4 开启新一轮周期苏醒，能源布局转型靠山下光伏装机量攀升，新基筑对工控界限电容提出增量需求，给上游被动元件进一步翻开增量空间；本土供应上风、供应链国产代替叠加行业当先厂商退出中低端产能，国内被动元件厂商迎来亘古未有的发展时机。 半导体方面： 各行业加快数字化转型叠加“东数西算”计谋推进效劳器行业高速延长，翻开半导体需求空间，同时，信创计谋的胀动央浼主题零部件自帮可控， CPU、 GPU 举动个中厉重一环，国产代替需求加快擢升。

　　汽车电子界限，创议闭怀：功率半导体——扬杰科技、 东微半导、 斯达半导；汽车贯穿器——电连技艺、意华股份、徕木股份；车载摄像头——联创电子、思特威；激光雷达激光器——炬光科技、长光华芯；光学元器件——蓝特光学、永新光学、 舜宇光学科技；其他零部件——兴瑞科技、立讯周密。

　　消费电子界限，创议闭怀： VR/AR 家当链——歌尔股份、三利谱、水晶光电；苹果家当链——立讯周密、东山周密、安洁科技；电子新质料——斯迪克、莱尔科技。

　　被动元件界限，创议闭怀： MLCC 及片式电阻周期反转——风华高科、三环集团、洁美科技、博迁新材；电子电力闭联被动元器件——江海股份、法拉电子。

　　危机提示： 新能源汽车出货量不足预期，主动驾驶渗出不足预期， VR 出货量不足预期，中美商业摩擦加剧，海表里疫情再三危机，假设要求蜕化影响测算结果